株式投資で普通でない利益を得る

ウォーレン・バフェットが「フィリップ・フィッシャーの書くものなら是非読みたいしあなたにも進めたい」と推薦し、「私の85%はグレアム、15%はフィッシャーからできている」と語るほど影響を受けた一冊として紹介されています。1958年に出版されて以来、ベンジャミン・グレアムの本と並び称される名著だそうです。

本書は「成長株投資の父」と呼ばれるフィリップ・フィッシャーの投資哲学が凝縮されています。「10%や20%の小さな利益にではなくて何年間もかけて10倍近くになるような株価の成長にこそ興味を持つべきだ」という言葉に代表されるように、長期的な視点での大きな成長を狙う考え方が特徴とされています。

特に重要なキーワードとして「周辺情報利用法」が挙げられています。これは、決算書などの数字に現れない、その会社を取り巻く人々からの情報を重視するアプローチだそうです。

• •会社の関係者、顧客、競合企業の社員、業界団体の幹部など、その会社をよく知る人々からのコメントが非常に重要だと説かれています。
• •個人投資家が実践するのは難しいかもしれませんが、なぜそれが必要なのか、その重要性を知っておくこと自体が大切だとされています。

また、投資先を選ぶ際の具体的なチェックポイントとして「投資についての15のポイント」が紹介されており、その中には以下のような項目があると説明されています。

• •その会社は規模と比較して効率的な研究開発を行っているか
• •平均以上の販売体制（セールス力）を持っているか
• •利益率を維持・向上させるための具体的な取り組みをしているか
• •労使関係は良好か
• •目先の利益にとらわれず、長期的な利益を重視した経営を行っているか

その他にも、「戦争の時期は恐れずに買う」という教えも紹介されています。戦争の恐怖で株価が暴落した時こそ、心理的な恐怖を乗り越えて株を買うべきだとされており、その背景には人々の心理を逆手に取ることや、インフレ下での現金価値の下落リスクを避けるという合理的な理由があるとのことです。

実行難易度は高く、中級者・上級者向けの内容だとされていますが、投資における本質的な考え方を学べる一冊だそうです。この本を通じて、多くの情報が得られない不確実な中で投資判断を下していることを自覚することで、投資家が陥りがちな「傲慢さ」を避けることにも繋がると紹介されています。