How Countries Go Broke: The Big Cycle (Principles)

日本の円建て資産の保有者が、この25〜30年で資産価値の半分以上を失った状況について、「デフォルトと大差ない」と指摘されている本だそうです。

国が破綻する「デフォルト」は、ある日突然「本日、債務不履行になりました」と宣言されるようなものではないと説明されているとか。特に、日本のように自国通貨建てで債権を発行している国の場合、よりリアルなデフォルトの形があるそうです。

• •紙幣を増刷すれば、名目上の債務不履行は回避できる
• •しかしその代償として、お金の価値が下がり、債権や通貨が暴落する
• •結果的に国は貧しくなり、インフレや不況などを引き起こす

このようなプロセスこそが「よりリアルなデフォルト」であり、日本はすでに「ほとんどデフォルトと大差ないような価値下落」が起こっている状態だと分析されているそうです。じわじわと進む変化の先がどうなるのか、そのポイントを理解する一助になるかもしれません。